德国汉莎航空集团为欧洲最大的航空集团，旗下拥有众多子公司，例如货运子公司（Lufthansa Cargo）、技术子公司（Lufthansa Technik）和餐饮服务商 （LSG）等等。LSG的欧洲业务已顺利出售，剩下的子公司，包括汉莎的“明珠”也在待售列表里（相关链接：欧洲最大航司汉莎航空重组！航食、飞机维保等业务将出售）。在我们上周的系列文章中也报道过，德国政府所持有的20%汉莎航空股份已全部出清。这样一来，汉莎航空处置本公司的资产就不必再事先征得国家股的同意票了。
潜在投资者众多，尤其是私募股权投资基金对汉莎技术股份感兴趣。根据《德国商报》报道，汉莎航空希望在12月初与潜在投资者首次商谈部分出售Lufthansa Technik股份。到2023年1月即圣诞节之后，汉莎董事会期望获得投资者提交的不具约束力的收购意向书。
汉莎集团管理层和汉莎技术期望，新的投资者加入将为汉莎技术带来更大的增长机会和新的经营前景。汉莎集团对于汉莎技术的处置有两种选择，一种是直接上市，另外一种是直接向投资者出售具有优先权的部分股份。其背景是缓解集团在疫情期间的经营压力。但是，监事会主席 Karl-Ludwig Kley 和总裁Carsten Spohr一直反对急迫的廉价出售。
汉莎航空董事会希望汉莎技术的估值可以高达80亿欧元，此估值还包括债务。因为汉莎集团去年实现盈利，调整后的息税折旧摊销前利润 (Ebitda) 为 3.84 亿欧元，这要归功于集团旗下的技术与货运子公司，它们一起让汉莎集团的半年财报为盈利状态。其中汉莎技术的息税前利润 (EBIT) 为2.2亿欧元，息税前利润率为8.5%。据《德国商报》报道，参与投标的投资者认为，60亿欧元或更多一些的估值是现实的，具体估值还取决于业务发展。此估值并不低，相比之下，整个汉莎航空集团目前的市值仅仅约为75亿欧元。
投资者通常根据预期的EBITDA对公司进行估值，EBITDA的12至14倍的估值被认为是可以实现的。汉莎技术的维护业务今年一直在显著增加，预计2023 年的收益应远高于2021 年的水平